联华证券一季度经济开局良好服务业作用彰显

　　 4月16日，2025年一季度中国经济“成绩单”出炉：一季度，中国国内生产总值（GDP）同比增长5.4%，增速高于市场预期。

　　开局关乎全局。面对国内外形势的新变化，一季度中国经济复苏的热度和趋势怎么样？有哪些突出的亮点？

　　延续回升向好态势，数据亮点纷呈

　　中国宏观经济研究院宏观经济形势研究室主任、研究员刘雪燕在接受中国经济时报记者采访时表示联华证券，一季度，经济运行延续回升向好态势，起步平稳、开局良好，数据亮点纷呈。

　　一是政策红利加速释放。“两重”“两新”政策效果明显，固定资产投资本年实际到位资金由降转增，电动自行车、手机、平板、智能手表等政策扩围产品销售快速增长。一季度，限额以上单位通讯器材、文化办公用品、家用电器、家具等商品零售额和设备工器具购置投资等均呈两位数增长。

　　二是内生活力进一步增强。新的消费场景、产品不断拓展，直播带货、即时零售、“夜经济”、数字消费、AI游戏、文化消费等加速创新。房地产市场延续止跌回稳走势。一季度，全国新建商品房销售面积、销售额降幅均大幅收窄，一线城市市场交易趋于活跃。创新动力（300152）增强，DeepSeek、宇树人形机器人、量子科技等一批先进技术和创新成果推出应用。

　　三是有效应对外部冲击。我国积极开拓国际市场，贸易多元化格局成效凸显，已与世界上150多个国家和地区成为贸易伙伴，对某一个国家单一出口市场的依存度持续下降，尽管一季度外部限制增多，但出口仍然逆势增长且快于经济增速。

　　“美国加征高额关税会对我国经济和外贸带来一定压力联华证券，但改变不了中国经济持续长期向好的大势。中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜力大，我们有底气、有信心、有能力应对外部挑战，实现既定发展目标。”刘雪燕说。

　　中共中央党校（国家行政学院）研究员胡敏在接受中国经济时报记者采访时表示，一季度，各项宏观经济指标超预期增长，国民经济运行继续稳中向好。一揽子经济增量政策效果明显，高质量发展扎实推进。随着经济增量加力政策落实到位，产生实效，有力助推了经济增长。新质生产力加快培育，经济增长新动能继续加快发展。

　　“尽管目前外部环境更加严峻复杂，但只要我们坚定发展信心，保持战略定力，把握历史主动，坚定不移集中精力做好自己的事情，加力释放政策效果，持续推动改革创新，我们一定能够有效应对外部挑战，中国经济航船必将行稳致远。”胡敏说。

　　服务业较快增长体现内在增长动力

　　服务业经济回升向好，“压舱石”作用突出。一季度，服务业增加值同比增长5.3%，比2024全年加快0.3个百分点。

　　国务院发展研究中心产业经济研究部副部长、研究员许召元在接受中国经济时报记者采访时分析表示，服务业较快增长体现了我国的内在增长动力。

　　“一季度服务业增加值增速比去年全年加快0.3个百分点，这一速度虽然逊色于工业增加值比去年全年加快0.7个百分点的速度，但在某种程度上具有更重要的意义。”许召元说。一是我国服务业的比重已经显著超过工业，2024年，我国三产占GDP的比重为56.8%，已经接近工业部门30.1%占比的2倍，因此服务业增速对整个GDP增长的权重更大。二是工业部门有相当部分需求受国外市场影响，今年一季度的高速增长在一定程度上与外贸有关，而在当前美国挑起新一轮贸易战的背景下，外需的不确定性较大，而服务业部门的增长更大程度上体现了国内需求，是我国自主可控的需求，其增长的稳定性更强。最主要的是，服务业较快增长符合当前我国发展阶段的特点，符合经济发展的一般规律，因而也具有保持较快增长速度的内在支撑。

　　许召元表示，从国际发展经验看，越过工业化、城镇化快速发展阶段以后，工业部门，特别是制造业部门的增长速度开始放缓，转入质量、品质、产业结构和附加值提升的新阶段，也就是从中低端向中高端升级的阶段，在这一阶段，工业对生产性服务业加快发展具有内在的需求，信息技术服务、商务服务业都是支撑工业部门实现价值链提升的关键行业，我国一季度这两个产业增速分别达到10.3%和10.2%，正符合这一产业升级和变迁的经济规律。另外，到了类似发展阶段，居民消费持续从衣食住行类的物质消费向服务消费升级，也具有带动生活性服务业持续较快增长的内在规律。一季度，我国批发零售、住宿餐饮业分别增长5.8%和5.1%，也反映了居民消费稳定增长的内在需求。

　　一季度，中国经济实现良好开局，投资也发挥了稳定作用。投资增长4.2%，增速高于2024年全年1个百分点。

　　国家发展改革委投资研究所综合室主任、研究员杜月在接受中国经济时报记者采访时表示，展望全年，随着全方位扩大内需政策继续发力显效，预计投资总体可保持平稳增长，但同时也需要关注外部环境不确定性可能带来的冲击。建议继续加强投资形势监测预判，持续优化政策环境联华证券，不断提升投资的内生增长动力。

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